科普（4）：ROE 1.ROE是什么？ROE，全称是Return on equity，中文叫净资产收益率或股本回报率。ROE是衡量盈利能力强... 

来源：雪球App，作者： 守株待兔良久良久，（https://xueqiu.com/6658949818/199276665）

1.ROE是什么？

ROE，全称是Return on equity，中文叫净资产收益率或股本回报率。

ROE是衡量盈利能力强弱的指标之一，它衡量投入产出比，即股东每投入企业的1块钱，企业能产出多少净利润。

计算公式如下：

这里涉及另外两个概念：

1）股东权益，即所有股东给公司投了多少钱。

例如：股东们给A公司投资了100万。

2）净利润，公司该年度赚了多少钱。

例如：A公司通过一年的对外经营赚取了15万。

所以A公司的ROE=15万/100万=15%。

即每投入100元，公司每年可为股东赚取15元的净利润。

2.ROE越高的公司，盈利能力越好？

是的，一般而言，ROE越高，代表盈利能力越强。

例如，下图A、C、D三家公司：

同样赚15万，C公司只需50万投入，即ROE=30%，而A公司却要100万，即ROE=15%，所以ROE更高的C公司的盈利能力显然比A公司更强。

同样投入100万，但A公司只能赚15万，而D公司却能赚30万，显然，ROE更高的D公司盈利能力更强。

3.ROE的局限性

一般而言，ROE越高，代表公司盈利能力越强。但从单个指标来衡量公司质量是不全面的，且ROE仅是判断盈利能力的指标，无法判断公司的安全性，即偿债压力和破产风险。

例如，同个行业的两家公司A和E，ROE都是15%，但A公司的债务水平比E公司高，更容易因为外部环境的冲击，面临更大的偿债压力和破产风险。

公司A的例子说明，公司若通过多借债、大比例分红、回购股票等，会令ROE的分母（股东权益）变小，虽然提高了ROE，但同时降低了自身抵御外部风险的能力，因此，判断公司质量好坏，不能单看ROE。

除此之外，长年亏损或经历过大亏的公司，股东权益都会变得比较小，若扭亏为盈时，ROE这个指标的数值也会变得比较夸张。